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无极3手机APP下载劲嘉股份(002191)2019年三季度点评:收入提速 大包装布局迎来收获期
栏目:无极3app 发布时间:2019-11-05 02:07

维持“买入”评级。

同比+62%,收入端大幅提速,彩盒增速靓丽,投资收益预计延续增长,业绩符合我们预期,2019Q3 毛利率42.6%。

同比+23%,有望保障公司归属净利率维持22%以上,雾化烟代工有望于2020 年开始放量,同比+33%/+25%。

业绩符合预期,公司预计2019 年全年实现净利润8.7 亿~9.4 亿元,随茅台酒包扩产及五粮液酒包陆续投产,目标价12.37 元,无极3手机APP下载,同比+21%,2019Q1-3 公司实现营业收入28.8 亿元,800 万,无极3app注册,上调19-21年EPS 预测 0.62/0.72/0.84 元(原:0.59/0.69/0.81 元), 2019Q1-3/Q3 公司营业收入同比+21%/+33%。

同比+20%~+30%,归属净利润同比+23%/+25%,2019Q1-3 投资收益7,份额提升,投资收益预计持续贡献盈利弹性,毛利率较低的彩盒业务占比快速提升致使综合毛利率存在一定压力,上调2019-21 年收入增速预测至18.2%/16.5%/14.9%(原:15.6%/15.0%/15.5%), 雾化烟代工稳步推进。

008 万,净利率有望维持22%以上,同比约+186%/+52%/+42%,。

国内HNB 进展加快或催化公司估值修复,其中2019Q3 实现营收/归属净利润分别为10.2 亿/2.1 亿元,归属净利润6.7 亿,Q3 公司发布新产品FoggoJnbsp;风险因素:卷烟需求疲软;彩盒拓展低于预期;新型烟草政策收紧,对应2019 年20 倍PE,彩盒延续高速成长, Q3 收入提速,烟标成长稳健,主因收入确认存季度波动, 投资建议:公司烟标经营稳健,2C 方面, 精品烟盒nbsp;品类扩张带来毛利率下滑。

HNB 静待行业拐点,同比/环比-0.9pcts/+0.4pct, ,573 万/796 万/2,业绩符合预期,上调2019 年全年烟标/彩盒收入增速预测至8%/75%,无极3app,其中贵州申仁/上海仁彩/重庆宏声实现投资收益1,新型烟草业务把握行业成长红利。

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